兼并重组价值不可估量

无疑,并购这种外延发展和内生发展都是企业经营的一种手段,而且并购重组与内生相比具有更快、更直接的特点,因而对企业所有者和经营者具有巨大的诱惑力。

医药产业本身具有规模经济的客观属性。医药产业本质上是以知识产权和专利谋利的产业,新产品需要有8~10年的研发周期,新制药技术甚至需要更长的时间,从新产品、新技术的角度分析,这期间只有投入没有回报而且是高投入,这样的盈利模式没有规模经济是很难支撑的。同时,经过长期、高投入上市的新产品,需要规模经济来支持,需要得到医疗机构、患者和医疗保险部门的认可,需要更大的市场以回收前期投入的成本。

从这个意义上来讲,并购可以快速扩大规模,可以快速得到回报,可以支撑“重磅炸弹”研发,可以支撑专业和大面积、深度的药品推广,可以在采购方面享有规模经济,还养得起高水平的人才。

这些价值对制药企业的所有者和经营者无疑具有很大的诱惑力。

同时,也应该看到,全球药企兼并重组的成功率不算高,上述兼并重组的推动因素和市场价值并没有消除而是加剧了兼并重组的风险。我们也从这一轮浪潮中看到为数不少的案例中隐藏着非常大的风险和隐患,这些风险和隐患在特定的条件下很可能发生作用并持续发酵,甚至影响整个行业。