资产质量指的是上市公司资产的变现能力，能被企业在未来进一步利用或与其他资产组合增值的质量。资产质量的好坏，主要表现为资产的账面价值量与其变现价值量，或被进一步利用的潜在价值量之间的差异。

在进行具体的资产质量分析之前，我们先要对传统资产负债表的资产进行重构。传统资产负债表中，资产是按照流动性分类，但该分类并没有真正考虑资产的变现能力问题,且无法与现金流量表建立清晰的逻辑关系。

我们参考现金流量表中的活动分类，对资产负债表中的资产进行重新分类，分为经营性资产、投资性资产、货币资金、商誉及其他。其中，经营性资产分为营运资本和长期经营性资产；投资性资产分为金融类资产和股权类资产。在资产重构的基础上，我们分析一家上市公司的资产质量主要从资产结构、营运资本、长期经营资产及投资性资产四个方面着手。如图8-21所示。

图8-21 资产分类