2013年，甘雨亭的税后净收益率是1.82%，行业均值是1%-2%。甘雨亭略高于行业均值。2014年的税后净收益率是3%。在三四线城市里，甘雨亭的税后净收益率是比较高的，这得益于企业的毛利率水平的提高。

提升商品毛利率是一把双刃剑，因为毛利率提得越高，售价就可能会越高，售价越高，销量就可能下降，销量下降，总销售额可能就下降。如果总销售额下降了，提升商品毛利率的意义就不存了。如何平衡这两者之间的关系？这是很多企业需要考虑的问题。有些公司为了增加销售额和市场占有率，就会适当牺牲毛利率。

我们来分析一下影响税前毛利率的几大因素以及甘雨亭的情况：

一是房屋租金占比。2013年，甘雨亭的房屋租金占比是3.9%，明显高于全国1.5%-2.5%的均值。

二是门店盘点损耗。2013年，甘雨亭的门店盘点损耗是1.19%，明显高于行业0.3%-0.4%的均值。但是甘雨亭配送中心的盘点损耗远远低于门店的盘点损耗，大概在万分之一，行业均值是万分之一到万分之三。2014年，甘雨亭的门店盘点损耗已经降低到0.6%。甘雨亭的门店盘点损耗占比高，这跟自营比例占比高有很大关系。甘雨亭的自营占比高达74%。

三是生鲜销售占比。2013年，甘雨亭的生鲜销售占比是27.59%。一般来讲，小店的生鲜占比不会太高，而甘雨亭是主打社区便利店的，200—300平方米的小店占了绝大部分，这就决定了它的生鲜占比肯定会低一些。理论上讲，门店越大，生鲜占比就越高。目前，行业发展趋势是，那些经营得好的门店，生鲜占比都不会低于35%。好一点的公司一般都在40%以上，像永辉是50%，家乐福是45%。

四是商品缺断货率。2013年，甘雨亭商品的缺断货率是9.9%，明显低于行业15%-25%的均值。商品缺断货率控制在10%以内，对零售企业来说极为重要。甘雨亭之所以能做到这点，与其建有强大的物流配送中心有关。

甘雨亭的物流配送中心所配送的商品占公司总销售额的比例高达72.94%，远高于行业20%-30%的均值，这就意味着商品的缺断货率相对较低，缺断货率越低，门店销售额就越高。

五是库存周转天数。2013年，甘雨亭总部的库存周转天数是26-27天，门店库存周转天数是34天，大店、中店、小店平均库存周转天数分别是39天、29天、30天，物流配送中心的平均库存周转天数是19天。

不同的业态库存周转天数是不一样的。理论上讲，便利店的库存周转天数要少一些，卖场要多一些。生鲜占比不一样，也会影响库存周转天数。生鲜占比低，相对来说库存周转天数就会大。一般来说，如果库存周转天数控制在30天以内，是比较好的。

“甘雨亭有些门店的库存周转天数还是偏高的。近期，我们又在做一项工作，把各类别中，周转天数大于标准周转天数5倍的商品全部砍下来，然后再砍4倍、3倍的，逐步向标准靠拢。”从理论上讲，缺断货率和库存周转天数有关系，它就像一个翘翘板，缺断货率越低对库存周转天数的要求就越高。

六是自持物业占比。截至目前，甘雨亭自持物业门店数量有9家，总面积为2.27万平方米，占门店总经营面积的37.8%。这个比例是比较高的。苏宁的自持物业占比是30%。自持物业比例越高，理论上讲未来门店物业租金涨幅的风险就越低，经营报表就越好看。

    此外，甘雨亭每个月的新品引进率和滞销品淘汰率基本上控制在5%-6%。