第一次世界大战后，资本主义经济进入一个相对稳定的发展时期，科学技术迅速发展，“产业合理化”普遍推行，新兴工业部门产生。同时，旺盛的证券市场极度活跃，企业间的收购兼并增多，成为推动当时世界经济增长的一个重要因素。

本次并购浪潮的特点表现为：

一是纵向并购成为主要形式。即并购是在与本企业生产或经营紧密相关的非本企业所在的前后道生产工序、工艺过程的生产企业之间进行，从而形成纵向生产一体化。

二是产业资本与金融资本相互融合渗透。庞大的金融资本促进了资本主义经济的“产业合理化”和标准化大生产过程，促进了资本主义市场经济由轻工业为主的经济结构向以重工业为主的经济结构的转变过程，使资本主义经济更加规模化和重型化。

三是大企业成为并购活动的主角。垄断企业通过并购大量中小企业，加强自己经济实力，扩展势力范围。