上一节我们讲了收现比，认为一切破产倒闭的企业都是因为现金流出了问题。但是，现金流出问题只是结果，原因又是什么呢？

长期原因是盈利状况和收现情况，总是微利甚至亏损，还收不到足够现钱的企业，就如同温水里的青蛙，现金流会越来越枯竭，出问题是早晚的事。

短期原因是负债。为什么有些红极一时的知名企业会在一夜之间垮塌呢？很多就是因为负债到期了，拿不出足够的钱清偿债务，如果再加上挤兑，垮塌是分分钟的事。

所以，识别企业的负债风险极为重要。

要识别负债风险，一般是看负债率。但是，只看负债率远远不够，因为负债也是分真假的，负债高的企业不一定风险大，它的负债可能是假负债。

什么意思呢？就是这种负债不是真的借了别人的钱，而是对上下游的占款，这种负债不但不用支付利息，还可以赚取利息。

如何识别负债的真假呢？

最直观的指标就是财务费用率。假负债的企业，其财务费用率长期保持负数；真负债的企业，其财务费用率长期保持正数。如果这个正数突然变大，就要警惕了。