2009年，时代华纳与AOL之间的“联姻”以分拆而告结束。人们不禁要问，为什么时代华纳如此热衷通过并购以扩张业务和实现公司的发展？它在并购方面都有哪一些成功的经验？这个公司的文化和经营又与其他公司有什么不同？

对于这些问题，当然是仁者见仁智者见智。在众多的观察中，彭剑锋、张小峰和陈静淑共同撰写的《时代华纳：并购铺就的传媒帝国》一书，就很具有代表性。这是中国学者首次系统地对时代华纳公司并购历史所进行的研究，更准确地说，是从时代华纳角度对上述并购案的背景的考察。

这不是一部传统意义上的纯学术著作。在这部著作中，没有什么专业性理论，也没有什么复杂的论证和推理，甚至也没有太多像作者自己所说的“评论性”的内容。但是，该著基于丰富的文献资料，并适用严谨的研究方法，原原本本地还原了一个较为真实的公司——时代华纳的经营管理和发展的历程。通过作者的描述，我们看到了一个传媒帝国是如何从小做到大，一步步发展起来的；我们也了解了这样一个商界巨无霸是依靠什么样的理念进行管理的；我们还感触到了时代环境对这样一个传奇公司的巨大影响。这应该是一部商业纪实性著作。

这部著作以并购为主线，全方位展现了时代华纳公司的管理层、经营管理理念、魅力产品、特色文化及其资本运作之道。我们知道，任何一个公司的成功或许得益于很多因素的作用，但其中最重要的因素是人。该著作者花了很多篇幅介绍时代华纳公司在历史上的各个时期各个层面的领军人物、他们的成就及他们独特的经营理念。从这些重要人物的经历，我们发现这个传媒帝国的建立，包括众多品牌产品的创新和自有文化的传承，不是偶然的。该著的精华之处，应当是第4章。作者在这章中介绍了时代华纳在几个重要阶段是如何运用资本的力量，通过并购的方式扩张其业务领域，当然也包括收缩其经营范围的。对公司文化介绍的这部分也很有分量，特别是提到这种文化与AOL（美国在线）的冲突。而文化因素则正是导致时代华纳与AOL合并最终失败结局的重要原因之一。

这部著作包含丰富的数据统计资料，有一些事件发展的情节，生动活泼，通俗易懂。数据资料和重大事件，是谈论公司发展历史时不可或缺的要素。而像时代华纳这样的传奇公司，当然更是这样。其波澜壮阔的发展历程为该著作者提供了多姿多彩的素材，也使得这部著作的信息含量较大，能够让读者阅读起来有滋有味。作者对数据资料的运用可以说是非常充分的，对重大事件的描述也力求深入。这多少体现了作者消化资讯的能力是相当强的。

作为一部以并购为主题的著作，《时代华纳：并购铺就的传媒帝国》还是有些缺憾的。就像上面提到的，时代华纳公司的名字是与人类历史上到目前为止的最大一桩失败的并购案联系在一起的。而该著作者对该案着墨不多，只是在讨论资本运作和文化问题的时候有所涉及，还是从相对积极的角度肯定时代华纳在与AOL分拆过程中的决策的。

这部著作忽略了这起合并案的失败对于公司股东、对于传媒消费者、对于公司自身未来发展的负面影响或消极后果。时代华纳与AOL合并的教训是极其深刻的。不仅该合并案的当事双方需要从中反思，而且有关方面的研究也应当予以重视。这大概是我们在讨论时代华纳运用资本力量发展公司时更要强调的一个侧面。当然，这部著作在基本的方面是值得高度肯定的。它的出版本身就为我们进一步研究著名的合并案提供了帮助。