如果明确了自身企业并购的目的，不忘并购的初心，这个问题就会变得简单。并购是随时开展的，好的标的是可遇不可求的，做好长线投资，才有光明的未来。

牛市时，并购会异常活跃，并购消息可能会刺激投资者行为，尤其是涉及一些“新鲜概念”的并购标的。这会让投资者感觉公司未来无限美好，从而推高股价，提高上市公司的市值。其实这样的并购并不长远，同时牛市时卖家的期望值也比较不合理，会出现高估值、高溢价、高风险的“三高现象”。“出水才见两脚泥”，高成本带来的危害迟早会显现。相反熊市的时候，并购交易虽不活跃，但是交易成本会低很多，往往是并购的最佳时机。