加大杠杆以后，最怕的就是外势突变。其中，最重要的是经济周期的逆转。

当经济高涨时，挣钱很容易，借钱也很容易。这时候，是最容易让人麻痹和信心膨胀的，以为当前的好形势会一直持续下去。

但是，一张一弛，文武之道，经济的发展也自有其周期和规律性。

高潮之后是低谷，繁华之后是落寞。当需求和流动性放大到一定程度，必然走向它的反面，那就是需求萎缩，流动性减少。这时候，挣钱开始变难，借钱也开始变难。

如果在经济的高峰期放了很大的杠杆，那么在经济下行之时将是噩梦的开始。

所以，加大杠杆首先要考虑当前的经济处在什么周期和运行阶段，坚决避免在经济的高峰期加大杠杆。