净利润容易被调节甚至造假，这里我们用净收益来分析智飞生物当时的业绩情况。

净收益的计算公式为：

净收益=营业收入×[（扣非净利率＋收现比）/2－财务费用率]

=（扣非净利润+经营活动现金流净额）/2－财务费用

首先，我们获取智飞生物表5-6的相关财务数据。

表5-6 智飞生物财务数据（亿元）

然后，计算出其净收益，如表5-7所示。

表5-7 智飞生物净收益数据（亿元）

这样，我们就可以画出智飞生物净收益的图表，如图5-18所示。

图5-18 智飞生物净收益

柱状图为智飞生物的净收益，其他三条曲线为扣非净利润、经营性现金流净额、财务费用。

从图中可以看出，智飞生物的净收益从2007年到2009年持续增长，但在2009年之后，就停止了增长。2015年净收益2.34亿元，2016年则跌到了0.77亿元，跌幅高达67%。

再看扣非净利润、经营性现金流净额、财务费用。财务费用变动不大，但扣非净利润和经营性现金流净额都剧烈下跌。由此可知，智飞生物2016年净收益剧烈下跌的原因，是扣非净利润和经营性现金流净额的双双下跌。

可见，2016年的山东“非法疫苗”案件，对它的影响非常大。