让人意外的是，规模仅次于嘉吉的跨国粮商，是日本公司丸红。

2013年，丸红出资27亿美元收购了美国第三大谷物及能源交易商高鸿控股（Gavilon Holdings）除能源外的全部业务，使其谷物经营量跃增至5500万吨。如果不算并购，丸红当年经销的大豆和玉米等谷物也高达2500万吨，规模位居日本综合商社之首，世界第六。

对高鸿控股的并购，让丸红的收入首次突破700亿美元大关，但利润率同时也开始下跌，2015年最低时跌破了1%。从2016年开始，丸红的收入和利润实现双增长，开始走出了低谷。

丸红在海外投资的重点是美国和巴西。在美国，丸红通过高鸿控股与哥伦比亚谷物公司进行的谷物收储，以及Pacificor公司的整船出口装运设备，向日本及全世界其他市场出口美国谷物。丸红在巴西的Terlogs公司，于圣卡塔琳娜州南圣弗朗西斯科港，拥有谷物存储及整船装运设备，向中国及东南亚等新兴国家出口巴西的谷物。

通过海外投资和并购，丸红不仅为日本国内提供稳定的谷物供应，还积极参与全球粮食贸易。中国从美洲进口大豆，最高的时候，两成的份额需经过丸红之手。

丸红是广东省的“省长顾问”企业，在中国也有不少的投资，但都与粮油无关，所以在中国粮油圈并不知名。

但是，下一个进入千亿美元俱乐部的跨国粮商，很可能不是丸红，而是阿丹米。

阿丹米在2012年和2013年的收入直逼900亿美元大关，在当时遥遥领先于丸红。但阿丹米在那两年的利润率也是最低的，仅有1.4%和1.5%。为了改善经营业绩，从2014年开始，阿丹米大幅收缩业务，收入也直降到600多亿美元，不过这让阿丹米的利润率又重回两个多百分点的水平。

随着现金流的改善，阿丹米并购扩张的野心又复苏了。2014年，阿丹米以30亿美元收购了天然香精成分生产商威尔德（Wild Flavors），是该公司迄今最大的并购交易。从2015年开始，阿丹米耗资8亿左右的美元，陆续增持丰益国际的股份。

与并购四大粮商ABCD中的B——邦吉相比，上述这些并购都是小儿科。阿丹米收购邦吉的并购案，金额可能高达160亿美元。如果这一交易成功，将是世界粮食行业有史以来最大的一笔并购案。

在ABCD中，阿丹米和邦吉的业务有很强的互补性。阿丹米最擅技术，但相对不擅贸易。邦吉可弥补阿丹米在贸易上的短板。阿丹米的业务主要在美国，在南美的势力相对较弱，在阿根廷甚至还没有大豆压榨厂。而南美是邦吉的大本营，邦吉在阿根廷圣马丁将军港6号码头的合资厂，产能高达2万吨/日，是全球最大的大豆压榨厂，一个工厂就抵上邦吉在中国5个工厂的全部产能。

阿丹米和邦吉都是美国公司，收购起来无国界障碍，只需经过美国政府的反垄断审批。如果成功收购邦吉，阿丹米将超越嘉吉，成为阿根廷和巴西的最大粮食出口商。阿丹米的总销售额也将与嘉吉比肩，成为全球第二家年销售过千亿美元的巨无霸粮油企业。

邦吉最初于1818年成立，到2018年正好200岁。如此庞大的一家公司，并已经历了2个世纪的风风雨雨，为何如今就扛不下去了？

邦吉虽然把家搬到了纽约，但它的许多高管还是拉美人，在企业经营上有着浓重的拉美风格。什么是拉美风格？说得好听点是“激情奔放”，说得难听点是“比较莽撞”。无论是在中国大豆压榨和饲料市场的扩张，还是食糖业务在短时间内的突飚猛进，都让人觉得，邦吉像是拿着一块红布在公牛面前晃动。

早在2013年，邦吉开始筹划，要在东莞打造一个集植物油加工、仓储、码头等多位一体的世界级工厂。该项目一期（大豆与菜籽双线压榨，短期压榨菜籽为主）于2017年4月左右投产，这使邦吉在中国大豆和菜籽（油脂）压榨版图中的势力得到增强。不过，这个东莞项目很可能也是邦吉在中国的最后一个新开工项目。因为邦吉除了力保压榨业务外，已经开始收缩在中国的非重点业务。

2011年左右，邦吉对中国市场的饲料业务板块有个庞大的规划，计划5年左右时间组建30-40个饲料企业。实际上，邦吉这几年仅在中国投建了4个饲料厂，其中南京邦基和唐山邦基为独资，另外还与玖瑞在山东合作组建了两个合资企业。然而，进入2018年，南京邦基和唐山邦基都卖给了澳华，与玖瑞的两个合资厂也都卖给了玖瑞，全面退出中国饲料市场。

从全球范围来看，邦吉也是从扩张转向收缩。例如，邦吉糖业于2011年还参与对澳洲塔利糖厂的收购，但到了2016年，邦吉将其在越南的大豆压榨厂的一半股权卖给了丰益国际。

邦吉何以在短短几年时间内由盛转衰？一句话，有钱烧的。

2010年，邦吉将巴西化肥业务出售，大赚24亿美元。钱多烧手的邦吉开始大肆扩张，在全球范围内进行了一系列收购，其中的重点是花了10亿美元在巴西豪购5个糖厂。邦吉2011年的收入增长29%，达到587亿美元。2012年再增长8%，达到最高峰的635亿美元。不过，2012年的利润却居然跌到仅有6千万美元，利润率暴跌至千分之一。利润下降的主要原因，是邦吉在糖业上计提了5亿美元的商誉减值，这意味着邦吉所购糖业资产已大幅贬值。

事实上，各大粮商这几年在糖业上均栽了跟头。阿丹米在2015年就把全球糖相关业务全部卖掉了。丰益国际2017年在糖业上亏损2460万美元。路易达孚的巴西糖业也承受了多年的亏损。这个时候，只有谁笑得最开心？嘉吉。嘉吉该出手时就出手，2014年，它与巴西Copersucar公司合作，组建了全球最大的糖业交易商艾尔维公司（Alvean）。

邦吉在2012年以后度日维艰，其后两年的利润不过3亿和5亿美元，2015年情况有所好转，上升至7亿多美元。不过，2017年9月，邦吉孤注一掷，用掉所有的信用额度，发行了10亿美元债券，用来收购马来西亚的IOI Loders Croklaan公司70%的股份。IOI是世界排名前列的棕榈油加工企业。不过此次收购不被市场看好，穆迪将邦吉的前景下调为“消极”，并警告说，如果没有大幅改善盈利，将把邦吉的信用评级降至仅高于“垃圾”一级。邦吉股价闻声大跌5.2%。

邦吉2017年度的利润再度大幅下跌，仅有1.6亿美元，利润率不过千分之三。2018年第一财季则报亏2100万美元。亏损的原因之一是花了1900万美元的“特别费用”，其中1400万美元是遣散费。这说明邦吉在大幅裁员。

邦吉已平安经营了200年，却在公司发展达到巅峰时迅速走向末路，真是让人感慨万分。有钱的时候能够不乱花，往往比能赚到钱还不容易。不管对人、还是对公司，都是一样。