1.单一醋品类业绩增长有限

从调味品行业中各品类的发展态势看,酱醋类是增长最快的品类。其中,酱油类已经发展到近700亿元的市场容量,食醋的市场容量为150亿元左右。从市场容量看,恒顺仅仅依靠食醋还无法实现业绩的突破性成长,而且国内醋企发展并不均衡、差距较大,尚不能形成行业集团突破的形式,恒顺只能依靠企业自身的突破进行扩张,很难利用行业的扩张为企业增长助力。

因此,恒顺通过品类扩张为企业整体快速发展带来动力显得尤为重要,目前其酱类产品增长超过66%、麻油增长超过96%,虽然以上品类基数较低,销售占比还不大,但通过品类扩张能够为企业全国扩张之路带来有效的支持,使企业的市场稳定性增强。据恒顺2014年年报显示,其在传统酱醋行业的销售增速放缓,由2013年的14.9%降至2014年的11%,但其他调味品(调味汁、酱、料酒等)领域发展增速呈现出快速增长的势头,由2013年的10.4%提升至13.1%;在做大做强传统品类的同时,新兴品类的高速增长在一定程度上弥补了公司传统品类增长的减速。