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陈锐
理的基本规则体系。
从人力资本合伙人制度本身的发展来
讲，第一要强调人的作用、团队的作用，以
及团队的结构特性。人力资本合伙人首先是
个事业合伙人，为了共同的事业，得牺牲自
己的眼前利益和个性，这是第一。
第二，人力资本一定是大家要共同参与
经营的，不参与经营就要退出，也就没有股
份了。所以我很赞成华为的虚拟受限股模式，
员工分享企业利润，但它又不是真正意义上
的股权，这样才能使得整个组织始终充满活
力。
第三，要注意人力资本和货币资本的平
衡性。不能过度强调人力资本的作用，而忽
视了资本的作用。比如现在有些电商，投资
人已经投入数百亿元，企业每年还在亏损，
但已经造就了一批富裕的高管，这种情况下，
货币资本和人力资本是不是平衡的呢？从企
业的角度来衡量，没有持续赢利的能力就不
能算是个完整意义的企业。
吴春波：我记得某本刊物有一期封面文
章的标题就是：不赚钱的企业是可耻的。
彭剑锋：对啊。如果货币资本还在亏损，
人力资本却已经享受了无限的荣耀，我认为
这就是人力资本对货币资本的侵犯了。
陆学彬：听彭老师讲到人力资本和货币
资本的关系要平衡，以及出现一些人力资本
