根据FIG(金融机构组)合作伙伴的调查结果,金融服务行业的并购交易数量近年来一直在增加,仅银行业在2013年至2015年期间的并购数量就达到250起,增加了近20%。如此看来,兼并和收购似乎是对金融服务行业最具吸引力的选择。
早在2004年的时候,作者英格·沃尔特就察觉到这一现象,并对此做了大量的调查研究。随后在其撰写的《银行与金融领域的并购》一书中摆出一组极具说服力的数据:“在1985至2000年期间,金融服务行业的并购活动为全球并购交易价值贡献了极大部分——在所有行业中,全球共有大约233700起并购交易(仅包括价值超过1亿美元的交易),交易总价值为15.8万亿美元。其中,金融服务业的并购总数为166200(占49.7%),价值8.5万亿美元(占54%)。”对此,许多读者不禁心生疑问,为什么金融服务业是并购领域最热门的行业?
想要解开心中的困惑,并对这个问题有一个清晰深入的了解,请您打开这本书,与作者一起探讨金融服务行业进行并购活动的根本驱动力。在这本书中,作者全方位介绍了银行等金融服务行业在企业并购重组中的角色与作用,以“庖丁解牛”方式对金融服务行业的并购活动进行层层剖析,并从管理层面仔细研究了如何提高并购整合与管理的效率,是金融服务行业开展并购活动、实施有效并购管理战略的实用读本。
在金融服务行业的并购中,作者认为,规模是最重要的。通过兼并和收购,它们可以很容易地实现经济规模的增长,而这在书中被作者称为“无机增长”。无论是实现其业务的大幅增长及最小化其费用,还是减少竞争对手、巩固市场地位,越来越多金融服务领域的机构正在考虑将并购作为实现快速发展的战略手段。
在这方面,意大利全球银行和金融服务公司联合信贷是一个典型的例证。在2001年FT 全球500强中,其在市场资本化方面位居欧洲金融服务公司第29名。而后的两个具有里程碑意义的收购交易(奥地利银行和意大利资本银行)及几个中小型的收购活动,在2007年将联合信贷推向了第4位的排名。
然而,尽管并购前景光明,金融服务行业的并购活动无时无刻不面临这着新的挑战。英格·沃尔特在书中尖锐地指出,因为金融服务作为“特殊”行业,也具有强大的公共政策组成部分。它的成功可以较大地提高股东的价值,而其失败将可能导致严重的问题,这种影响远远超出金融服务行业本身,甚至会影响整个监管和公共政策,以及全球竞争和经济增长领域。
一些研究表明,兼并和收购的失败率高达50%,而金融服务业如今也处于全球性行业正经历的重大转型之中。它究竟该如何避免走进半数并购交易失败的怪圈,成功地管理收购,从而实现真正的价值增长呢?为此,作者凭借其二十年以来对快速发展的全球经济、监管和技术环境中金融服务行业发展的观察和教学,结合金融服务业并购活动在国内和全球金融架构中所处的背景,详细地为金融服务行业的并购从业人士提供了最具代表性、最具说服力及最具实战性的两条锦囊妙计。
作者给出的第一条妙计是,重视并购的整合环节,提高并购整合水平。正如商业并购“七七定律”所揭示的,70%的并购没有实现期望的商业价值,而其中70%失败于并购后的整合。大多数交易的失败源于并购整合的错误,而金融服务行业也不例外。战略设计决定了收购方是否在“做正确的事情(doing the right thing)”,而并购整合决定了收购方是否“把事情做正确(doing the thing right)”。为此,这本书第四章将关注的焦点放在金融服务行业所需的整合能力上,对人力资源和企业领导力的破坏、决策的及时性等管理问题的阐述深入浅出,十分通俗易懂。
第二条妙计是,信息技术是金融服务行业的核心。由于金融服务行业的并购交易须确保及时、准确及低成本,所以金融服务行业每年都会在信息技术系统上投资数十亿美元,以使金融服务公司保持竞争力。作者在书中独辟蹊径地指出:“并购成功与失败只在一步之遥,这一步便是企业在交易中的信息技术处理。”如此的观点和论述让读者耳目一新,印象深刻。
总的来说,这是并购领域中一本极少数专门从金融服务领域角度研究并购活动的上佳之作。它融深刻的论述和切实可行的操作方法于一体,使并购相关人士在可以畅快淋漓地饱览金融服务行业发展状况的同时,学会精于竞争的提升之道,掌握在激烈竞争中生存下来的顽强能力。