（一）缺乏根基

产业经营是资本经营的基础，脱离了产业经营，资本经营就会成为无源之水、无本之木。但习惯了资本经营的快速与生猛，资本经营者对需要兢兢业业的产业经营是看不上和耐不住的。所以，资本经营者一般只在资本层面进行经营，不直接参与产业层面的经营。这就造成资本经营缺乏根基，也成为资本经营者经常被诟病是“玩虚的”的重要原因。

（二）负担重

资本经营通过利用杠杆，能获得大量的资金、资源和资产。有一利必有一弊，在获得它们的同时，也获得了义务和责任。这使资本经营者不得不承担极大的成本和风险，这是很大的负担。当不能利用拿到的资金、资源、资产，获得足以超过它们的收益和机会时，资本经营者将面临极为被动的局面，甚至万劫不复。

（三）发展不稳

一方面由于不直接参与产业经营，所以资本经营是不能掌控产业的；另一方面资本市场是变幻莫测的。所以，在前后两方面的不确定性综合作用下，资本经营的发展态势是很难稳定的。再加上资本市场本身就有对收益和亏损的放大机制，进一步加剧了资本经营的波动性。

（四）风险大

杠杆效应、速度快、缺乏根基、负担重、发展不稳，每一个因素都在增加资本经营的风险。它们单独来看，可能对企业的威胁都不大，但它们最后的合力，必然造成资本经营的系统性风险。在达到临界点之前，它们处于隐蔽、潜伏和被轻视的状态。一旦遭遇外部的环境变化，或某种催化酶式的刺激，就有可能迅速爆发，或呈星火燎原之势。

资本经营想避免风险是不可能的，甚至想少担风险、担小风险都不可能，这是由它的运营模式决定的。所以，资本经营者只能尽量降低、防范、对冲、转移风险，将它们控制在合理的范围。所以，资本经营的风险管控十分重要。

（五）专业要求高

资本经营涉及很多专业问题，并且这些问题复杂多变，所以资本经营的专业性是很强的。做惯了产品、营销、品牌、管理的产业经营者，面对融资、并购、上市、证券化、新三板等资本问题往往一头雾水。尽管西方已经建立起系统的资本经营体系，但那是在西方的土壤上产生的，根本不适合中国。把它们拿到中国来用，会产生严重的水土不服。本土的资本经营者都是在各自的实践中摸索前行的，并没有统一的理论指导。

小结：

资本经营的优势很突出，但弊端很明显，并与产业经营呈相对关系。即资本经营的优势，正好对应产业经营的弊端。而产业经营的优势，正好对应资本经营的弊端。

产业经营稳、慢；资本经营快、险。所以，单纯的产业经营或单纯的资本经营，缺陷都很明显。有人就想，能不能将两者的优势结合在一起，做到既稳健又快速？如果能，那就太完美了。

基于这种考虑，商业实践中出现了产融经营的模式。产融经营是不是真的能发挥产业和资本的双重优势，做到完美无缺陷呢？