不同于前面几种按照并购产业的分类方式，承债并购往往是以融资为目的的并购，即以并购为形式，承接债务或各种不良资产为实质，期间金融机构放大比例进行配资贷款。特点：一是并购价格远低于市场价格；二是并购为手段，融资为目的。这种业务能解决三个需求：一是使资产方寻找接盘者并实现资产变现；二是使金融机构化解不良资产，由国有企业或上市公司代替现有债务人；三是使收购方解决资产增值和融资需求。这个模式最大的风险是，一旦融资速度或规模跟不上偿债需求，就容易出现崩盘。所以承债并购要成功：一看买方的偿债能力；二看目标公司未来的造血能力，净利润必须至少覆盖利息；三看其他风险剥离的程度。

比如一家上市公司通过此类并购，贷款20亿元，把市值十个亿的资产用5亿元买到手，同时还获得了15亿元的可支配资金。因为资产价格很低，资产注入后，资产负债率并没有出现更大问题，而总资产增加了，间接拉高了估值，在资本市场上又是一笔增益。一直复制下去，就可以达到财报很好看、资产持续增值、可支配资金宽裕的目的，掩饰了很多问题。但是，一旦造血能力不足，覆盖不了贷款利息，就意味着瞬间崩盘。这种并购已经很常见了，对宏观经济来说是个隐患，在并购领域也算是“堰塞湖”，故在此仅作介绍不做展开。