（一）营业利润与息税前利润的概念转换及财务杠杆应用

1. 营业利润是财务报表概念，在管理会计中转换为息税前利润（EBIT），即扣除利息和所得税之前的利润，用于判断利润能否覆盖本期利息支出。
2. 财务杠杆是指用别人的钱赚钱，能放大收益，但若经营不善，会加速企业毁灭。保险、房地产等行业是运用财务杠杆的典型。
3. 不同融资策略的选择取决于息税前利润，若足够高，可多借助借款；若无法覆盖利息，则应多用权益投资。初创企业因难产生足够息税前利润，多依赖股权投资，成熟企业则可转向银行融资。

（二）电商与传统行业的经济本质比较

中国互联网市场渗透率高，传统行业逐渐向互联网经营转型，两者经济本质无太大区别。传统行业支付的店面租金，在电商行业转为购买流量、做广告等营销费用，本质上都是营销支出。

（三）非经常性损益的定义及其在财务分析中的重要性

1. 非经常性损益在利润表中体现为营业外收入和营业外支出，与企业经营关系不大，属于偶然因素，如天灾人祸导致的赔偿支出。
2. 中国证监会在考核上市公司时，计算每股收益、净资产收益率等关键指标需剔除非经常性损益，以保证公司间的可比性，避免因偶然因素影响评估。

（四）净利润作为企业经营核心指标的重要性

经营企业的核心是赚钱，净利润是核心指标。在当前内卷时代，许多企业为追求市场规模和占有率，采用价格战导致亏损，将希望寄托于未来，这种策略不可取，因为当前损失是确定的，未来盈利不确定，可能造成社会资源浪费。合格管理者应重视净利润，对自己和投资人负责。

（五）内卷时代企业经营策略的反思

内卷时代企业过度追求市场规模和占有率，采用价格战等不当竞争策略，导致亏损和资源浪费。企业应避免一味陷入这种恶性循环，注重盈利能力，以可持续的方式发展，而非为不确定的未来付出巨大代价。

（六）市盈率计算方法及其重要性

1. 市盈率计算公式为股价除以每股收益（EPS），每股收益是净利润除以股数，若存在可转换债券等金融工具，还需计算稀释的每股收益。
2. 市盈率有静态和动态之分，静态市盈率基于历史财务数据，动态市盈率则根据对公司未来经营情况的估算得出，一般动态市盈率低于静态市盈率的公司更具投资价值。
3. 在成熟市场，30 倍以上市盈率被认为较高，传统行业合理估值多在 5-7 倍市盈率左右，超过则需企业有强盈利增长潜力支撑。

（七）经济附加值（EVA）的概念与应用

1. EVA 即经济附加值，认为传统净利润未考虑股东的机会成本，真正的盈利应是净利润减去股东机会成本。
2. EVA 公式为：销售收入减去成本、销售管理费用得到净利润，再减去股东投入成本乘以股东要求的回报率（资本成本率）。
3. 股东要求的回报率可通过资本资产定价模型计算，炒股软件会员版可快速得出相关数据。EVA 已广泛应用于国有企业和上市公司的价值管理中，如万科的城市合伙人制度就应用了 EVA 理念。