卖预期主要是卖股权或者债权。广义上来说，只要能合法地向公众去销售对一家企业未来发展的预期，无论是债权还是股权，都属于阶段四卖预期。和卖模式相似的是，卖预期也是向公众销售赚钱的机会。不同的是，卖预期比卖模式来得要更灵活，是更高级的发展阶段，有一些明显的差异，比如说：

卖模式有一定的资金门槛、退出门槛、人员门槛等，但是卖预期可以把门槛降得很低，股权债权都可以拆分得很细，买卖的时间限制可以很宽泛。卖模式通常是甲乙双方的直接交易，但是卖预期则在甲乙双方之间增加了投行、券商、银行等多种金融机构。

阶段四当然是所有经营者梦寐以求的发展愿景，但是进入阶段四，企业经营实际上就开始脱实向虚了，企业主从实业家转变为金融资本家，大概率不再去关心如何做好会员客户的经营，所以这个阶段和我们研究会员制实操的直接关系就不大了。

至此，我们综合地来梳理一下，上述四个阶段它们并不是各自孤立的，而是你中有我，我中有你，高一级的阶段兼容低一级的阶段，是交融过渡的关系。并不是说当一家企业处在卖模式的发展阶段，它就不卖产品了，它们必然是同时存在的。只是相对而言，如果已经进入了一个比较高级的阶段，我们的企业主会更倾向于在那个更高级的阶段上投入时间、精力和资源，也更容易拿到大的结果。

我们如果在这四个阶段之间划一个分水岭，它们很清楚地被划分为前半段和后半段。

在卖产品和卖会员阶段，我们还是通过销售具体产品或者提供服务来赚取差价和获取利润，是做生意的基础阶段，赚的是辛苦钱。到了卖模式和卖预期阶段，我们的商业模式就有了明显的升级，我们可以通过虚构的概念来赚钱了，卖模式的本质是卖一个赚钱的机会，这个机会相对来说还是比较可见的，毕竟你的业务单元是可以看得到的。而卖预期就基本上卖的就是一个故事了，但是人们却更乐意为故事的想象空间去买单。

毫无疑问，大多数的企业主和经营者是希望自己的企业做大做强的，他们都希望自己的企业能做到第三阶段甚至第四阶段。所以读懂本小节的商业模式发展规律演进图就非常重要，通过这张图所提示的规律，我们将很清晰地看到——阶段二卖会员——正是我们商业模式是否能够实现迭代升级最重要的转折阶段，因为只有在会员制能够有效发展起来的前提下，卖模式才能够成立。所以为了实现从卖产品过渡到卖会员，从卖会员过渡到卖模式，经营者要提早布局，也祝愿阅读本书的企业主和经营者都能顺利地跨过这道分水岭。