（一）ROA不考虑负债杠杆效应

ROA与ROE的区别在于对负债的态度。

只要做企业就绕不开负债问题。对于负债，不能简单说好或不好，因为它的情况比较复杂。

一方面负债需要支付财务费用，会增加企业支出，并且后续还债还可能导致现金流紧张甚至资金断裂；另一方面负债又能增加企业可用资产，使企业获得杠杆效应。所以，负债是一个利弊共存体，对不同的企业会造成不同的影响；在同一个企业的不同阶段，影响也不一样。

ROE对于负债是欢迎和敏感的，负债率的上升，可以有效提高ROE。

ROA对于负债是冷漠和钝化的，负债率的上升，一般不会引起ROA的提高，甚至还会导致下降。

在总资产一定时，负债率的上升，会造成ROE的提高，但对ROA没有影响。

（二）ROA更能反映企业真实的盈利能力

如果有两家企业，一家ROE提高了，一家ROA提高了，哪家企业的盈利能力更强呢？

根据上述拆分公式，ROE提高了可能是三个原因：一是净利率提高了；二是周转率提高了；三是权益乘数即负债率提高了。净利率和周转率的提高，可以看成是盈利能力更强了，但负债率的提高呢？难道仅仅因为一家企业更能借钱了，就说它的盈利能力更强了吗？显然不能。

所以，ROE的提高不能必然说明企业的盈利能力更强了，因为不能排除单纯是因为负债率提升造成的。

ROA的提高就不一样了，根据上述拆分公式，ROA的提高只能是因为两个原因：净利率提高了，或周转率提高了。这两个因素不管哪一个提高，都可以说明企业的盈利能力更强了。

所以，ROA更能反映企业真实的盈利能力。

（三）ROA是判断企业强弱的标准

什么能体现企业的强弱呢？当然是盈利能力。盈利能力强，企业就强；盈利能力弱，企业就弱。这是最朴素的道理。

衡量企业的盈利能力，最直观的指标就是ROE和ROA。

根据上述的分析，相对于ROE，ROA更能反映企业真实的盈利能力。所以，判断一家企业的强弱，直接看ROA就可以了。

（四）ROA是利润增长的关键

ROA的提高和资产的增加都可以引起利润的增长。但ROA的提高，是利润增长的关键。因为ROA的提高，可以同步造成资产的增加（利润增加会导致资产增加）；但资产的增加，不仅不会提高ROA，还会造成ROA下滑，因为分母变大了。

（五）不同行业的ROA不具有可比性

不同的行业，由于关键驱动因素不同，行业特性也不同，所以在盈利模式方面会呈现巨大差异。有的靠高周转，比如快消品；有的靠高净利，比如高端白酒；还有的靠高杠杆，比如银行和地产。

由于行业之间盈利模式的差异，不同行业企业的ROA各有不同特点。不同行业的ROA，是不具有可比性的。