一、国内资本流向国际

清科数据统计的《2017年前三季度跨境并购趋势报告》显示,中国企业跨境并购案例中,医疗健康行业占据了13%,成为第二大并购热点行业,仅次于制造业;共完成了32宗跨境并购案例,超过2016年同期的21宗,涉及金额47亿美元,超过2016年同期的37.8亿美元。频繁的跨界并购背后是国家政策和企业战略需求共同在驱动。一方面,国家现阶段政策的变动和对医药创新的鼓励,对行业的发展起到关键作用,每一项政策都会推动医药企业并购加速;另一方面,医药企业自身的国际化战略的需求,对海外优质品牌和技术引进的需求,以及实现上市公司市值增长的需求等。

跨境并购正成为中国药企加速企业国际化进程的重要选择,在国内行业集中度迅速提升的背景下,医药企业希望借助资本推进国际化。从国内企业跨境并购的背后意图来看,本土医药企业资本向外流动的主要动因有三个:

第一,抢占全球市场优势的资源,嫁接国外先进技术,拓展自身的治疗领域。例如2017年6月,三胞集团完成对美国生物医药公司Dendreon100%股权的收购交割,创下了中国药企第一次全资收购美国原研药的纪录。同年9月,三生制药和中信联合收购加拿大生物制药公司等。

第二,进一步强化原有领域的研发实力,强强联合,借助海外标的的商业渠道、业务资源,开拓新的市场。例如2017年6月,仙琚制药拟出资共1.1亿欧元分别收购意大利一家原料药企和一家医药销售公司等。

第三,企业多元化战略的需求,通过跨境并购打通上下游产业链或切入其他大健康领域。例如2017年5月,人福医药宣布收购安思尔旗下包括杰士邦公司在内的全球两性健康产业业务资产等。