并购是一件非常专业的事情,如果不是真正长期操作并不断关注复杂并购交易的业内人士,往往会走很多弯路,甚至是陷入对手方有意无意设置的“地雷阵”中。所以,做并购一定要请有丰富并购经验的“老司机”,才不至于走弯路。
以并购中的尽职调查为例,近年来尽职调查团队的人员配备往往是新手居多,资历不够,具体表现为:公司内部团队方面,很多时候指派资历比较浅的员工进行现场尽职调查;外部律师事务所、会计师事务所方面,往往安排资历比较浅的律师或初级会计人员进行现场尽职调查,而资深合伙人更习惯于在办公室听汇报、看报告。
此等做法虽然降低了客户的成本,然而全然由资历浅的人员进行的现场尽职调查风险极大。
首先,由于缺乏深层次经验,新手很难判断行业的相关风险,往往单纯依靠书本上载明的法律、法规、规则的知识生搬硬套,“填表式”作业。
其次,新人缺乏对目标公司企业运营中涉及的方方面面风险进行沟通、分析、验证所需的社会阅历和人情世故,这一点是非常重要的。
最后,接受尽职调查的一方看到全是“娃娃兵”,往往一些不该“糊弄”的问题也就一笔带过,重视度和配合度都大打折扣。
这就是为什么一些老总们明明请了“大牌机构”,却还是睡不着觉。笔者曾经听国内某知名企业的老总谈并购聘请专业机构的问题:一开始他们不懂,接触的律师事务所、会计师事务所来谈合同的都是知名合伙人,从资历到业绩都是响当当的,等到海外开展并购尽调时,用老总的话说就是“现场干活的全是实习生”。这让老总们睡不着觉,因为巨额的海外并购即便是小小的瑕疵,都可能会出大问题,老总们往往需要承担个人责任。后来老总们弄明白了,签合同时就要明确要求合伙人必须到现场工作,而不是盲目追求“大牌机构”。
另外,术业有专攻,一些名头较大的机构实际上并不擅长某些需要的业务,或是仅仅徒有虚名。所以,在甄选专业机构时还需要仔细辨别。