浑水们唯一也是最重要的武器，就是对目标公司的研究报告，它们会在这上面花费很大功夫。

如果你看过浑水的研究报告，就知道它是做了功课的，所以很唬人，这点比香椽强。香椽的报告往往粗糙武断、闭门造车、情绪化十足。据说浑水曾经为刺探嘉汉林业，专门组过一个有律师、有会计和林业专家的团队，跑了好几个省，花了几个月的时间调查研究。这种投入，你真的防不胜防。

当然，它的这种投入也没有白费。对嘉汉林业的研究报告一共有40页，发布之后蒸发了嘉汉林业40亿美元的市值。1页报告1亿美元，相信浑水自己也没有少挣。