第一次企业并购浪潮发生于19世纪末20世纪初，其高峰时期为1898—1903年，它被认为是西方前五次并购浪潮中最重要的一次。

这次并购浪潮的表现为：

一是并购的主要形式是横向并购。即具体有优势的企业对同行业的劣势企业的吞并。

二是追求规模经济和垄断利润是这次并购浪潮的动因。这次并购浪潮使各行业都形成了一批大型骨干企业。

三是并购形成了许多规模庞大的企业。通过这次并购浪潮，使得美国相继形成了钢铁、棉籽油、糖业、石油等大规模的托拉斯。

四是基础设施领域的并购较为集中。石油、电力、钢铁、通信等基础设施领域的大规模并购活动，形成了庞大的垄断性企业，为工业现代化奠定了基础。