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蒋豹
从2013年至2016年的现金流可以看到,公司经营活动现金流非常健康,现金流覆盖净利润的比较高达1.39(一般情况下到1就是比较健康的),即四年实现净利润29.17亿元,流入的现金流高达40.76亿元，1元的净利润带来1.39元的现金流入。
作为一只高速成长股殊为不易，笔者看公司的现金流变动情况，可以发现公司存货增加较少，预计公司的存货周转率大幅上升。同时笔者看到伴随着规模的增长，公司应收和应付的增加幅度几乎一致，均是43亿元左右，说明公司上下游协调能力几乎一致。在考虑到公司的下游是三大运营商为主，就知道这件事殊为不易。如表6-23所示。
表6-23 亨通光电2013年至2016年的现金流
项目 | 累计 | 2016-12-31 | 2015-12-31 | 2014-12-31 | 2013-12-31 |
净利润 | 29.27 | 15.23 | 6.93 | 3.83 | 3.27 |
加：资产减值准备 | 2.43 | 0.97 | 0.73 | 0.48 | 0.24 |
固定资产折旧 | 12.06 | 3.71 | 3.32 | 2.66 | 2.36 |
财务费用 | 14.30 | 3.73 | 4.55 | 2.97 | 3.06 |
投资损失 | -3.49 | -2.72 | -0.56 | -0.10 | -0.12 |
递延所得税资产减少 | -0.41 | -0.13 | -0.18 | -0.06 | -0.04 |
递延所得税负债增加 | 0.07 | 0.03 | 0.04 | 0.00 | 0.00 |
存货的减少 | -14.15 | -2.42 | -3.08 | -5.30 | -3.35 |
经营性应收项目的减少 | -43.54 | -22.35 | -9.34 | -8.45 | -3.41 |
经营性应付项目的增加 | 43.17 | 29.28 | 8.95 | 6.02 | -1.08 |
经营活动产生的现金流量净额 | 40.76 | 25.79 | 11.57 | 2.28 | 1.13 |
现金流覆盖比 | 1.39 | 1.69 | 1.67 | 0.59 | 0.34 |
