东方网力(300367)2015年12月18日晚间公告，公司与深圳市百岁兰投资管理有限公司(简称“百岁兰”)拟共同投资设立深圳市岁兰融通智能产业并购基金合伙企业(有限合伙)(暂定名)。并购基金主要向位于中国境内的主营业务为智能机器人、智能硬件及高铁的高新技术企业进行直接或间接的股权投资、准股权投资或从事与股权投资业务相关的活动。并购基金目标募集规模为5亿元。其中，东方网力认缴基金份额不超过1亿元，其余由百岁兰及其他合格投资者出资，并购基金管理人为百岁兰。

（四）杠杆收购

杠杆收购（Leveraged Buy-out，LBO）是一种特殊的企业并购和融资方式。其实质是通过信贷资本，动用财务杠杆以小博大的原理，通过较少的资投入（10%~15%）加融入数倍资金，对目标公司进行并购、重组，并以目标公司资产及未来收益作为借贷抵押，以目标公司预期的现金流来支付融入资金的利息和本金。

杠杆收购的特点在于：一是并购方为了开展并购，大规模融资借贷去支付（大部分的）交易对价，即并购方不需要投入全部资金即可完成并购；二是杠杆收购的负债是以目标公司资产为抵押，并以其预期经营收入来偿还，风险相当大，尤其是出现金融危机、经济衰退等不可预见事件，以及政策调整，等等。这将会导致定期利息支付困难、技术性违约、全面清盘。

经过多年的实践和发展，杠杆收购在国外成熟的资本市场上被证明是一种行这有效的并购融资工具，并得到较多的应用。随着我国资本市场的逐步健全和快速发展，杠杆收购也得到较广泛的使用。如负债率较高的国有企业，通过应用杠杆收购的工具来解决运营环节过程的所需的大量资金问题，以降低收购的资金成本，实现资本结构的最优化。

（五）管理层收购（MBO）

管理层收购（Management Buy-outs，MBO），是指目标公司的管理层利用信贷融资或股权交易收购本公司股份的行为。通过收购，企业的经营者变成了企业的所有者，实现对公司所有权结构、公司控制权和资产结构的重组和新统一。

MBO的特点为：一是MBO的核心是目标公司的管理人员，收购的目标是管理人员所经营的公司，他们非常了解和熟悉目标公司，且有很强的经营管理能力。通过MBO之后，可以达到所有者与经营者身份的统一。二是MBO主要通过信贷融资来完成的，只有目标公司存在良好的经济效益和经营潜力的情况，管理层才会实施MBO。三是MBO通常发生在现金流量比较稳定的比较成熟的行业。