1.市场可行由于该项目的执行时间在2012年，市场行业数据也是2012年前的历史数据。因此，下文中的行业数据的时效性不做参考，仅仅为了展示还原当时2012年时候的行业情况。（1）珠宝市场规模快速增长珠宝首饰行业的发展与经济增长情况紧密相关。在宏观经济持续增长及人均GDP不断提高的推动下，我国珠宝首饰行业近年来发展迅速。国家统计局公布的金银珠宝类零售总额（限额以上批发和零售业）增速从2003年开始进入高速增长阶段，过去8年年复合增长率为31%。2010年我国限额以上金银珠宝类零售总额为1260亿元，同比增长46%，远高于其他行业。根据中宝协统计，即使在金融危机笼罩下，中国珠宝首饰业销售额继2008年达到1,920亿元后，2009年达2,200亿元，成为全球珠宝首饰行业增长最快的国家。2010年中国珠宝首饰销售额约2,500亿元，2011年更达到了3,000亿元，并预计到2020年，有望达到4,000亿元，出口有望超过150亿美元。2009年中国人均年珠宝消费额达到了18.8美元，比2003年增长了50.40%，但是与美国、日本、英国、法国等珠宝首饰消费大国相比，差距十分明显，中国的珠宝首饰消费潜力巨大。按照行业的平均增速测算，预计到2015年中国珠宝首饰行业的市场容量将超过4,900亿元。（2）中国人均珠宝消费偏低，未来增长空间广阔随着中国经济高速发展，城市化进程加快，近年来中国人均珠宝消费额显著提高，由2000年的10.2美元提高到2009年的18.8美元。与世界发达国家相比，中国人均珠宝消费额却显著偏低。根据Euromonitor统计，2009年中国人均珠宝消费额仅有18.8美元，而美国和日本这一数值分别为154.7美元、89美元，是中国的8倍和5倍。从黄金的消费水平也符合这一比例，世界黄金协会统计数据显示，2009年我国人均黄金消费仅有0.33克/人，而同属亚洲的日本为1克/人、韩国为1.3克/人、我国台湾地区{也属于中国，严重错误}为1.4克/人。如果未来中国人均珠宝消费水平能达到上述国家的水平，国内珠宝首饰需求将扩大5倍左右，这意味着未来中国珠宝首饰具备强劲的增长潜力和广阔的市场空间。根据国际经验，人均GDP突破3,000（2000年不变价）美元意味着收入达到了一定的水平，汽车、耐用消费品和奢侈品的消费更加活跃，居民的消费结构将日益高档化和多元化。2008年我国人均GDP突破了3,000美元，2011年人均GDP突破了5,000美元，我国宏观经济的快速发展为珠宝首饰等奢侈品（相对奢侈品）消费的全面增长奠定了基础。2004年以后，中国珠宝首饰行业增长速度超过了消费品批发零售贸易。（3）中西部地区将成为我国珠宝消费重要增长点目前中国珠宝首饰的消费主要集中在华南和华东地区，随着城市化进程的逐步推进，中西部经济逐渐崛起，消费结构不断升级。根据Frost&Sullivan报告预测，2010-2015年二线城市珠宝市场复合年增长率将达到37.3%，而三线及其他次级城市珠宝市场增长率更是高达45.3%，远远超过一线城市的同期31.9%的增长率。二三线城市人工和租赁成本较低，品牌渗透率较低，有很大的市场潜力。由于所处区位及发展阶段不同，全国经济发展水平差异较大，2011年中国有17个省市人均GDP超过了5,000美元，12个省市人均GDP在3,000~5,000美元，2个省市人均GDP在3,000美元以下。按此划分，中国珠宝首饰消费格局可以划分为主力消费区域、成长消费区域和新兴消费区域。①以东部地区为主的主力消费区域珠宝首饰主力消费区域包括辽宁、北京、天津、山东、江苏、上海、浙江、福建、广东等，这些区域的人均GDP已经超过（或者接近）8,000美元，珠宝首饰消费进入了全面增长阶段。②以中部地区为主的成长消费区域珠宝首饰成长消费区域包括黑龙江、吉林、河北、山西、湖北、湖南、重庆、陕西、宁夏等，这些区域的人均GDP在5,000~8,000美元（或者接近5000美元），这些区域进入了快速增长阶段。③以西部地区为主的新兴消费区域珠宝首饰新兴消费区域包括河南、安徽、江西、海南、广西、云南、四川、甘肃等，这些区域的人均GDP在3,000~5,000美元（或者接近3,000美元），这些区域进入了增长起步阶段。中西部地区珠宝首饰消费潜力巨大，未来将成为我国珠宝消费重要的增长点。公司此次募投项目主要用于营销网络（全部用于自营店）的建设，营销网络的布局思路是：根据行业的发展趋势及公司的区域优势，营销网络主要开设在成长消费区域和新兴消费区域。两大区域新增自营店的数量约占全部新增自营店的85%，其他自营店开设在北京、天津、江苏和广东等传统消费区域。通过这些店铺的开设，分享行业增长，提升市场份额。2.技术可行（1）专业的设计团队打造自主创新设计能力公司的设计中心实行吸引高级人才与招聘、自行培养的策略，汇集了一大批具有专业技术及丰富工作经验的资深设计师，顺应客户需求设计研发个性化产品和服务。公司目前设计团队40人，分布在手绘部、三维绘图部、手工起板部，设计师具有丰富的珠宝设计研发能力，对公司的发展历史与产品特点非常熟悉，创造出符合公司“浪漫经典”品牌形象的设计理念和风格。出自公司设计师之手的款色达万件，设计师参加国内外设计大赛荣获多项殊荣，用行动证明公司珠宝设计团队的自主创新能力和设计天赋。设计与创新是公司发展壮大的永恒动力。公司是中国珠宝首饰业驰名品牌，公司所设计的“红毯系列”“轻奢系列”及“闪耀系列”获得了消费者的高度认可，并在国内外珠宝展中获得了一致好评。（2）自有生产基地保证产品质量公司的生产基地拥有3357平方米的镶嵌类产品生产加工厂房，员工370人，分为6个部门，分别是打磨部、收发部、执模部、镶石部、制蜡部、CNC部。年产量约24万件，雄厚的生产加工制造能力使公司的产品线涵盖了市面上绝大部分的镶嵌类珠宝首饰产品，包括钻石镶嵌、K金镶嵌、铂金镶嵌、珠宝玉石镶嵌等万余款产品。除满足自有终端销售外，还为其他珠宝企业代工生产，素金类产品主要依靠外协生产。公司致力于提供丰富的珠宝首饰产品系列，以完整的产品线来满足客户多元化的消费需求。公司在水贝特力工业区开设专门陈列展厅，显示公司原创性设计产品，也可为客户定制个性化饰品，全方位的产品体系覆盖不同偏好的消费者，有助于提高服务质量与服务效率，从而增加客户的满意度。3.经济效益可行该项目经济效益良好。项目总投资3.58亿元，计算期10年内年均营业收入达到3.56亿元，年均净利润达到2,932万元，年均净利率8.20%，税后内部收益率FIRR为23.49%，税后净现值1.6亿元，税后投资回收期为4.99年（含建设期）。可见，项目建设可按期获利，投资回收期短，项目建设完成后，经济效益显著。如表4-3所示。表4-3项目主要经济指标汇总项目经济指标项目总投资（万元）35,860.31固定资产投资（万元）5,137.26铺底流动资金（万元）30,723.05年均销售收入（万元）35,638.61年均所得税（万元）977.37年均净利润（万元）2,932.11年均净利率8.20%税前内部收益率27.52%税后内部收益率23.49%项目建设期（年）2税前净现值(Ic=10%)（万元）20,545.92税后净现值(Ic=10%)（万元）15,992.13税前投资回收期（年）5.58税后投资回收期（年）4.99
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